대규모 횡령 사건이 발생한 오스템임플란트의 코스닥 시가총액 순위가 20위권에서 15위로 뛰어올랐다. 거래정지 기간 미국 중앙은행(연방준비제도·Fed)가 조기 금리 인상과 양적 긴축을 시사할 것이라는 전망이 확산하면서 벨류에이션(실적 대비 주가 수준) 부담이 커진 다른 코스닥 대형주들이 잇따라 내림세를 보이면서다.
시장 악재에 시총 14위에 안착
27일 한국거래소에 따르면 오스템임플란트는 이날 종가기준 코스닥시장 시총 14위에 안착했다. 20위권에서 경쟁하던 거래정지 직전보다 6계단 이상 오른 것이다. 오스템임플란트는 마지막으로 거래되던 지난해 30일 주당 14만2700원, 시총 2조386억원에 장을 종료했다. 이후 자사 자금관리 부서 팀장인 이모씨가 2215억원을 빼돌린 사실이 알려지며 올해 첫 거래일인 지난 3일 거래가 정지됐다.
오스템임플란트 거래가 정지됐던 24일 동안 코스닥 지수는 수직 낙하했다. 지난해 마지막 거래일 1033.98에 장을 마감했으나 이날 849.23에 마치며 올해 들어 17.86% 하락했다. 연준의 긴축 드라이브에 따른 우려, 하반기 기업공개(IPO) 최대어로 꼽혔던 LG에너지솔루션으로의 수급 쏠림, 우크라이나를 둘러싼 미국과 러시아의 갈등 등이 여러 개별 악재가 복합적으로 작용했다.
특히 금리 인상과 통화 긴축은 정보기술(IT)과 바이오로 대표되는 성장주에 부정적 요인으로 평가된다. 미래의 기대를 반영하는 성장주 특성상 금리가 높아지면 현재 가치로 평가한 미래의 실적이 할인되고, 결국 밸류에이션도 떨어질 수밖에 없기 때문이다. 금리 상승은 부채 비용 증가를 의미하고, 이는 미래 현금흐름의 가치 하락과 직결된다.
대신 긴축으로 시중의 유동성이 흡수되면 상대적으로 사업이 안정된 가치주의 매력이 올라간다. 바이오, 게임, 배터리 등 성장주 비중이 높은 코스닥시장의 최근 약세장도 이 연장선으로 볼 수 있다. 실제로 이달 코스닥 수익률은 2008년 금융위기 당시보다도 저조한 역대 최저 수준으로 집계됐다. 오스템임플란트는 거래정지 상태이다 보니 여러 대내외성 악재 요인에서 비껴간 것이다.
거래 재개되더라도 주가 하락 가능성
한국거래소 기업심사위원회(기심위)는 현재 오스템임플란트가 상장적격성 실질심사 대상에 해당하는지 심사하고 있다. 기심위는 상장 유지나 폐지, 개선 기간(1년 이내) 부여 중 하나를 결정한다. 기심위에서 상장 유지가 결정된 종목은 바로 거래를 재개할 수 있다.
반면 상장폐지 결정이 나오면 코스닥시장위원회로 넘어가 20일간 재심의를 받는다. 코스닥시장위원회가 개선기간을 부여하면 최종 판단은 내년으로 연기된다. 이 경우 거래 정지 장기화는 불가피하다.
거래소는 횡령액을 모두 비용 처리하더라도 상장 요건을 충족할 수 있는지 살펴보고 있다. 횡령액 2215억원 중 얼마나 회수 가능한지, 또 회수 불가한 금액은 회사에 재무 상태에 어떤 영향을 가져올지가 핵심이다.
회사 측은 직원의 2215억원 횡령 사건에 따른 손실을 반영하고도 지난해 320억원의 순이익을 낸 것으로 추정하고 있다. 현재 공시된 횡령 추정액 2215억원 가운데 환수된 335억원을 제외하면 피해액은 1880억원이다.
320억원의 순이익은 전년보다 69.1%나 줄어든 숫자다. 회수 가능한 금액이 늘어나면 순이익이 커질 수 있다고 오스템임플란트는 기대했다. 기업의 계속성에는 문제없다는 뜻으로 요약된다.
하지만 설사 거래가 재개되더라도 기업에 대한 신뢰가 바닥으로 떨어진 만큼 주가 하락 가능성이 큰 상황이다. 현재 오스템임플란트 가격에는 횡령 사건과 관련한 리스크가 전혀 반영돼 있지 않다. 오스템임플란트 횡령 사건 피해 주주 26명은 전날 오스템임플란트와 이 회사 임원, 회계법인을 상대로 2억3000여만원의 손해배상 청구 소송을 제기했다.
한편 오스템임플란트는 경영권 매각설이 돌자 회사 측은 이날 입장문을 통해 “경영권 매각 관련해 그 어떠한 사모펀드와도 접촉한 사실이 없다”며 “유사한 제의에 대해 논의하거나 검토한 사실도 없음을 고지한다”고 밝혔다.
이어 “추측을 야기할 만한 그 어떠한 행위도 진행한 적이 없으므로 무분별한 추측을 자제해달라”며 “경영권 매각 의사가 전혀 없고, 이와 관련해 향후 어떠한 단체와도 협의할 계획이 없다”고 덧붙였다.
회사 관계자는 “횡령 사건을 수습하고, 정지된 주식거래를 재개하는 데 자원과 역량을 집중하고 있다”고 말했다.
송태화 기자 alvin@kmib.co.kr
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