“현대그룹 재무구조 개선 복병은 현대엘리베이터 파생상품” 기업지배구조원 보고서

현대그룹의 재무구조 개선을 위해 현대엘리베이터의 파생상품 계약 문제부터 해결해야 한다는 분석이 나왔다.

한국기업지배구조원은 13일 보고서에서 “현대상선 파생상품 계약과 관련된 현대엘리베이터의 주요 소송들이 현대그룹이 발표한 자구대책(안) 이행에 장애가 될 수 있다”고 밝혔다. 현대그룹의 재무구조 개선안에는 현대상선의 알짜 사업 부문인 항만터미널 사업과 벌크 전용선 매각이 포함돼 있다.

보고서는 “사업 부문 매각에 성공해 자금이 유입되더라도 수익 창출력이 약해진 탓에 현대상선 주가는 약세를 띨 수 있다”고 말했다. 이 경우 현대엘리베이터가 현대상선 주식을 기초자산으로 맺은 파생상품에서 손실이 발생하고, 현대엘리베이터 실적이 나빠질 수 있기 때문에 주요 주주들이 자산 매각에 제동을 걸 수 있다는 것이다.

현대그룹은 현정은 회장의 경영권을 강화하기 위해 중간지주회사인 현대상선의 지분율을 일정 수준 이상 보유해야 하지만 현대그룹이 보유한 현대상선 지분율은 27.6%로 범현대가의 29.1%보다 낮아 경영권 분쟁 가능성이 있었다.

현대그룹은 문제해결을 위해 현대상선의 최대주주인 현대엘리베이터(24.1%)를 이용, 본업과는 관계없는 파생상품 계약을 맺었다. 이 계약은 상대가 취득한 현대상선 주식의 의결권을 양도받는 대신 현대상선 주가 하락 시 계약 상대방의 손실을 보전해주는 구조로 이뤄져 있다.

현대엘리베이터는 본 사업을 통해 영업이익을 냈지만 파생상품 평가 손실로 순이익은 적자를 기록했다. 2010년 이후 닥친 해운업 불황으로 현대상선 주가가 지속적으로 하락했고, 현대엘리베이터는 파생상품 투자 손실을 4470억원이나 봤다.

이에 따라 현대엘리베이터 주식의 30.9%를 소유하고 있는 2대 주주 쉰들러(다국적 승강기 업체)와 소액주주인 현대증권 노동조합은 회사를 상대로 각각 7000억원, 680억원대의 손해배상 청구소송을 내놓은 상태다.

현대그룹 측은 “현대엘리베이터가 파생상품 연장을 하지 않는 등 파생상품을 털어내고 있다”고 해명했다.

박은애 기자 limitless@kmib.co.kr