한은, 기준금리 2.50%로 동결… 2011년 3.25∼3.50% 수준 전망

기준금리가 7월과 11월 두 차례 인상에 이어 이번 달은 동결로 한 해를 마감하면서 내년도 한국은행의 통화정책 방향에 관심이 쏠리고 있다.

현재의 연 2.50%가 우리 경제의 체질과 비교할 때 지나치게 낮은 수준이라는 점에서는 시장과 한은 간에 의견이 일치한다. 다만 내년 경기둔화세와 북한 리스크 등 외부 악재에 대한 우려 등으로 인해 기준금리 인상은 ‘소걸음’을 하게 될 것이라는 의견이 많다.

한은 김중수 총재는 9일 금융통화위원회에서 기준금리를 동결한 뒤 기자간담회에서 국제통화기금(IMF)의 제안에 대한 질문에 신중한 자세를 보였다. IMF는 지난 7월 한국에 내년 말까지 금리를 4% 정도까지 올릴 필요가 있다고 제안한 바 있다. 김 총재는 “한은은 나름대로의 변수를 보고 판단하지 특정한 목표를 정해 놓고 가는 것은 아니다”라고 말했다.

하지만 기준금리 인상에 대한 시그널을 접지는 않았다. 김 총재는 내년 경제성장률이 잠재성장률 수준(4% 중·후반대)으로 예측한 데다 내년 상반기에 3%대 초·중반의 오름세를 지속할 것으로 예상했다. 이날 발표된 11월 생산자물가는 4.9%로 고공행진을 이어갔고 11월 농축수산물 가격도 곡물류와 채소류는 상당품목이 급등세를 보였다. 내년 초 수요 부문의 인플레 우려까지 더한다면 물가 오름새가 심상찮을 수도 있는 상황이다. 한은 관계자는 “여러 여건을 고려하면 내년도 기준금리 인상기조가 불가피해질 것”이라고 언급했다.

문제는 내년도 한국 경기 전반에 낀 불투명성이다. 잠재돼 있는 유럽의 재정위기가 여전히 언제 터질지 모를 뇌관으로 작용하고 있다. 이달 초 아일랜드 구제금융 결정으로 한숨 돌렸지만 스페인 등 유럽 경제 중심국도 안심 못할 상황으로 사태가 전개되고 있다.

한반도 긴장 역시 잠재적 불안 요인이다. 우리 경제가 북한 리스크에 대해 아직까지는 내성을 갖고 있는 분위기지만 자칫 국지전 이상의 분쟁이 발생할 경우 시장에 대한 타격은 가늠하기 어렵다. 금융감독원이 ‘2011년 금융리스크 분석’ 보고서를 통해 강조한 주택경기 불확실성과 가계부채의 지속 증가도 우리 경제를 위협할 잠재요인이다.

이런 견해들을 종합해 보면 금통위가 내년에 가파른 금리 인상보다는 점진적인 행보를 택할 것이라는 분석이 우세하다. 이에 따라 내년 중 기준금리는 3.25∼3.50% 수준일 것이라는 견해가 많다. LG경제연구원 신민영 경제연구실장은 “내년 국내외 경제가 상저하고가 될 가능성이 있기 때문에 하반기부터 금리 인상이 가시화돼 3.5% 수준에 달할 것으로 예상한다”고 말했다.

고세욱 기자 swkoh@kmib.co.kr