최근 미국에서 인플레이션 지표가 연이어 하락하면서 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상 조기 종료 가능성이 제기되고 있다. 연준은 올해 금리 목표를 5%를 웃도는 수준으로 제시했지만 시장에선 그보다 낮은 수준에서 인상이 멈추고 연말에는 금리 인하가 시작될 것이라는 기대가 확산하고 있다.
29일(현지시간) 시카고상품거래소 페드워치(CME Fedwatch)에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물 시장은 다음 달 1일 연준이 베이비스텝(0.25% 포인트 금리 인상)에 나설 가능성을 98.4%로 제시했다.
선물 시장은 오는 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서도 한 차례 더 베이비스텝이 이뤄질 것(84.2%)으로 예측했다. 이후 9월까지 해당 금리 수준이 유지될 가능성을 가장 크게 예상했다.
현재 4.25~4.5%인 기준금리가 두 번의 소폭 인상을 거쳐 4.75~5.0% 수준으로 오른 뒤 금리 인상이 마무리될 것이라는 전망이 우세한 것이다. 올해 1분기 공격적 긴축이 마무리된다는 의미다.
선물시장에선 11월 기준금리 인하가 시작돼 4.5~4.75%로 회귀할 것이라는 예측도 많았다.
이는 인플레이션 지표가 추세 하락으로 전환 중이라는 분석이 제기됐기 때문이다. 지난 28일 발표된 지난해 12월 개인소비지출(PCE) 가격지수는 전년 동기 대비 5% 상승해 전월(5.5%)보다 오름폭이 크게 줄었다. 지수 상승 폭 하락이 6개월째 이어지면서 인플레이션 둔화가 분명해졌다는 신호로 시장은 판단했다.
강력한 경기침체 지표로 꼽히는 채권시장 장단기 수익률 역전 현상도 심상찮다. 미 국채 3개월물 수익률은 4.677%로 10년물 수익률(3.507%)보다 1.17% 포인트나 높았다.
이런 지표가 나오자 로이터통신은 “시장 참여자들이 3월 금리 인상 종료 가능성에 베팅하고 있다”며 “공격적 긴축정책이 곧 중단될 것으로 장담하고 있다”고 설명했다.
블룸버그통신은 “연준이 곧 금리 인하에 나설 것이라는 기대로 금융 상황이 완화돼 연준은 딜레마에 직면했다”고 분석했다.
워싱턴=전웅빈 특파원 imung@kmib.co.kr
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