정부의 세법 시행령 개정으로 국내 주식형을 제외한 토탈리턴(TR) 상장지수펀드(ETF) 운용이 사실상 막히게 되면서 시장에 혼란이 이어지고 있다. 일부 투자자 중심으로 투자금 이탈 조짐도 관측된다.
TR ETF는 이자와 배당이 발생해도 투자자에게 분배하지 않고 재투자하는 상품이다. ETF를 매도할 때까지 세금이 미뤄지는 효과가 있고 재투자 번거로움을 없애 연금계좌를 활용한 장기 투자자에게 인기를 끌어왔다.
23일 코스콤에 따르면 삼성자산운용의 해외 주식형 TR ETF ‘KODEX(코덱스) 미국S&P500TR’은 22일 하루 129억원 자금이 빠져나갔다. 또 다른 TR ETF ‘KODEX 미국S&P500TR’도 같은 날 10억원이 유출됐다. 유출 규모가 크지 않지만, 미래에셋자산운용의 타이거(TIGER) 등 나머지 운용사의 해외주식형 TR ETF는 자금유출이 없는 것을 고려하면 삼성자산운용이 경쟁사보다 빠르게 24일부터 TR형을 PR형(분배형)으로 바꾸기로 한 영향을 받은 것으로 해석된다.
삼성자산운용이 PR형을 채택한 건 정부의 세법 시행령 개정의 영향이다. 오는 7월부터는 TR ETF에서 발생하는 이자와 배당 수익에 대해서도 매년 1회 이상 세금이 부과된다. 운용사는 해당 ETF를 종전처럼 운용할 수 없게 됐다. 금융투자업계 한 관계자는 “투자자로서는 과세 이연이라는 장점과 자동 재투자라는 편의성이 사라지게 됐다”며 “운용사로서도 TR ETF를 선호하는 장기 투자자들이 만들어낸 시장이 사라져 아쉽다”고 설명했다.
삼성자산운용은 TR ETF가 주력 상품 중 하나였다. 순 자산 기준 해외 주식형 TR ETF 가운데 약 90%가 삼성자산운용의 몫이다. 삼성자산운용이 6개월의 유예기간이 있음에도 업계에서 가장 빠르게 분배형으로 바꾼 것은 투자자 혼란이 커지고 있어서다. 정부 발표 이후 최근 장기 투자자 중심으로 문의가 잇따랐고 일부는 TR ETF가 상장폐지가 되는 것으로 오인했다고 한다. 이에 삼성자산운용은 상품을 조기에 전환해 운용 방식만 달라진다는 것을 시장에 알리려 했다.
분배 의무가 생기는 ETF가 불분명한 점도 투자자의 혼란을 키우고 있다. 애초 이는 해외 주식형 TR ETF만 해당하는 것으로 알려졌지만 금리 TR ETF도 분배형으로 전환해야 한다는 사실이 뒤늦게 알려졌다. 업계에 따르면 금융투자협회는 기획재정부와 TR ETF를 PR ETF로 바꾸는 구체적인 방식과 관련한 논의를 진행 중이다.
삼성자산운용이 빠르게 해외 주식형 TR ETF를 PR ETF로 바꾼 것은 업계 최저 보수로 인한 자신감 때문이라는 분석도 있다.
금투업계 한 관계자는 “PR로 바꾸면서 발생하는 자금 유출은 크지 않고, 오히려 PR ETF중 가장 낮은 보수를 받는 것이 주목받아 자금이 유입될 것이라는 계산이 깔린 것”이라고 말했다.
이광수 기자 gs@kmib.co.kr
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