금리가 오르면 시중에 풀린 돈이 줄어들면서 ‘소비 감소→물가 하락’으로 이어진다. 정부는 이달 말 예상되는 한국은행의 기준금리 인상이 가파른 물가 상승세를 어느 정도 꺾어줄 것으로 기대하고 있다. 그러나 최근 물가 상승세가 국제유가 상승에서 비롯된 측면이 크다는 점 등에서 금리 인상에 따른 물가 안정 효과가 크지 않을 수 있다는 분석이다.
2일 금융시장에선 기준금리 추가 인상을 이미 정해진 수순으로 보고 있다. 미국의 테이퍼링(양적완화 축소) 움직임에다 가파른 국내 물가 상승세를 감안하면 기준금리 인상 필요성은 더 커진 셈이다. 한은은 기준금리 인상을 예고한 상태다. 이주열 한은 총재는 지난달 12일 금융통화위원회 회의 후 기자간담회에서 “경기 흐름이 예상대로 흘러간다면 다음 금통위 회의(11월 25일)에서 기준금리 추가 인상을 고려할 수 있다”고 말했다.
금융시장 일각에선 경기 부진 탓에 기준금리 추가 인상 시기를 다소 늦추는 것 아니냐는 관측도 있었다. 하지만 오는 25일 금통위 회의에서 생활물가 급등 등을 이유로 금리 인상을 주장하는 목소리가 높아질 가능성이 커졌다. 한은은 이날 물가 관련 참고자료에서 “앞으로 소비자물가 상승률은 통신비 지원에 따른 기저효과가 사라지고 유류세 인하 조치가 시행되면 점차 둔화되겠으나 당분간 2%를 상당폭 상회하는 수준이 이어질 것으로 예상된다”고 내다봤다. 이어 “4분기 중 소비자물가 상승률이 전 분기(2.6%)보다 높아지면서 올해 연간 상승률은 지난 8월 전망 수준(2.1%)을 웃돌 것”이라고 분석했다.
금리 인상 효과는 정부 기대만큼 크지 않을 수 있다. 국제유가 상승세가 지속되고 있고, 위드 코로나로 인한 보복 소비 추세를 감안하면 금리가 인상되면 물가는 못 잡고 소비만 위축되는 상황(강성진 고려대 경제학과 교수)이 올 수 있다.
기준금리 인상은 시장금리 상승세를 부추기면서 대출을 받아 주택을 산 사람들의 부담도 커질 수 있다. 기준금리 인상은 서민들에게 생활물가 상승에다 대출 원리금 상환 부담까지 이중고로 다가올 수 있는 셈이다.
김경택 기자 ptyx@kmib.co.kr
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