‘남매의 난’ 한진그룹… 조원태, 경영권 방어할 수 있을까

Է:2020-02-03 04:01
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KCGI 등과 연대 조현아에 맞서… 어머니·동생·국민연금을 모두 끌어안아야 3월 주총 대결 승산


‘한진가(家) 남매의 난’이 격화되면서 조원태 한진그룹 회장의 경영권 방어가 험로로 내몰리고 있다. 3남매의 지분 차가 크지 않은 상황에서 반(反)조원태 진영의 연대가 공고해진 탓에 ‘캐스팅보트’격인 어머니 이명희 정석기업 고문과 고(故) 조양호 전 회장을 견제했던 국민연금 등을 우호지분으로 단속해야 하는 과제에 직면했다.

3월로 예정된 한진칼 주주총회를 앞두고 조현아 전 대한항공 부사장과 사모펀드 KCGI, 반도건설은 최근 공동전선을 형성했다. 이들 3자는 지난 주말 공동입장문을 통해 “한진그룹의 현재 심각한 경영위기 상황이 현 경영진에 의해서는 개선될 수 없고 전문경영인제도의 도입을 포함한 경영혁신, 재무구조 개선 및 경영 효율화를 통해 주주가치 제고가 필요하다는 점에 공감했다”며 주총 의결권 행사와 주주제안 등에 적극 협력하겠다고 선언했다.

한진 총수 일가 견제의 선봉에 선 KCGI는 꾸준히 한진칼 지분을 매집해 지분율을 17.29%로 끌어올려 놓은 상황이다. 최근 경영 참가를 전격 선언한 반도건설은 한진칼 지분을 8.28%(의결권 유효 기준 8.20%) 보유하고 있다. 여기에 동생 조 회장과 갈등을 겪고 있는 조 전 부사장이 지분 6.49% 등 이들이 확보한 지분만 31.98%에 달한다.

조 전 부사장은 호텔사업 복귀를 두고 조 회장과 의견차가 확인되자 그룹 경영권 포기라는 배수의 진과 함께 독자노선을 결심한 것으로 관측된다. 업계 관계자는 2일 “조 회장이 (호텔사업 등) 비핵심사업 매각을 거론하면서 양측의 갈등이 심화됐고, 이에 조 전 부사장이 가족보다 실리를 택한 것”이라며 “표 대결에서 승리한다면 호텔사업 부문을 분리해 가져가겠다는 구상으로도 보인다”고 분석했다.

반면 조 회장 측은 자신이 보유한 6.52%, 정석인하학원 등 특수관계인 4.15% 등을 더해 10.67%의 지분을 확보하고 있다. 백기사 역할을 기대해 온 델타항공(10%), 최근 업무협약을 맺은 카카오(1%) 등을 우호지분으로 간주하더라도 20%대 초반의 지분에 그친다. 주총 출석 주주 과반수 찬성을 확보하지 못하면 조 회장의 연임과 경영권 방어는 어려워진다. 주총 참석률이 77%였던 지난해 기준으로 계산해보면 약 40% 지분 확보가 마지노선으로 거론된다.

이런 상황에서 핵심은 국민연금(4.11%), 어머니 이 고문(5.31%)과 동생 조현민 한진칼 전무(6.47%)가 누구 손을 들어줄지 여부다. 지난해 크리스마스 가족회동에서 불거진 모자간 불협화음을 공동사과문으로 일단 봉합한 양측이 선대 유훈에 따라 가족끼리 뭉치지 않는다면 조 회장의 사면초가는 한층 가속화된다.

국민연금의 선택 역시 일반 주주표 쏠림을 좌우할 중요한 변수다. 국민연금은 지난해 대한항공 주총에서 조양호 전 회장의 사내이사 연임에 반대하는 등 오너 일가에 대해 기본적으로 부정적이다. 올해 주총에서도 적극적 주주권 행사에 나설 전망이라 조 회장으로선 ‘적’에 가까운 국민연금의 입장을 반전시킬 주주친화책 등 추가 카드 제시가 필수적이란 분석이 나온다.

정건희 기자 moderato@kmib.co.kr



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