케빈 워시 미국 연방준비제도 의장 지명자는 인공지능(AI)이 선사할 생산성 향상 덕분에 물가 걱정 없는 경제 성장을 이룰 수 있다고 주장한다. 2000년대 초 앨런 그린스펀 의장 시절 정보기술(IT) 혁신이 물가 안정과 성장을 동시에 가능케 했던 추억을 상기시킨다. 인터넷이 주로 유통과 가격 탐색을 바꿨다면, AI는 사무·기획·판단·관리 같은 서비스 영역의 핵심을 건드린다. 그동안 숙련 노동의 병목이던 분야에서 한 사람이 처리하는 업무량이 급증하므로 임금이 올라가도 단위당 노동비용은 안정되거나 내려갈 수 있다는 점이 핵심이다. 여기에 AI 기반 수요 예측과 재고 관리가 더해지면 병목이 생길 때 공급 반응도 빨라진다. 게다가 AI가 만들어내는 가치는 소프트웨어와 알고리즘, 데이터 같은 무형자산들로 소비자물가 지수에 포착되지 않는다. 즉, 장바구니 물가엔 영향을 주지 않는 성장이 가능하다는 얘기다.
그런데 바로 그 AI가 어제 새벽 미 증시에서 전혀 다른 얼굴로 나타났다. 생성형 AI 기업 앤트로픽이 기업용 AI 도구인 ‘클로드 코워크’를 업데이트해 법률 기능을 추가한 내용을 공개하자 소프트웨어와 데이터 기업 주가가 줄줄이 무너졌다. 톰슨 로이터, 리걸줌, 런던증권거래소그룹(LSEG)을 비롯해 소프트웨어 업종이 두 자릿수 하락을 기록했다.
워시가 기대하는 ‘AI 생산성’이 시장에서는 기존 소프트웨어 기업의 가격 결정력과 수익 기반을 무너뜨리는 충격으로 작용한 것이다. AI가 문서 작성, 분석, 코딩까지 동시에 수행할 수 있게 되자 “굳이 비싼 소프트웨어를 계속 구독해야 하느냐”는 질문이 투자자들 사이에서 급속히 확산됐다. 이 지점에서 워시의 낙관론과 시장의 공포가 정면으로 엇갈린 셈이다. 워시가 말하는 AI 생산성은 ‘경제 전체의 평균’을 기준으로 한 것이지만 주식시장은 그 생산성 향상의 열매가 누구에게 돌아가느냐를 묻고 있다. AI가 만들어내는 성장의 경로와 그 성장이 분배되는 방식 사이의 간극을 메우는 게 정책 결정자들의 큰 숙제로 남은 셈이다.
이동훈 논설위원
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